• 科技股竟成避风港!3月份恒生科技指数领跑全球 是何逻辑?

    发布日期:2024-01-05 16:17    点击次数:178

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      3月份欧美多家银行迅速倒闭,引发了全球金融稳定性问题,却意外带来了全球科技股的狂欢。

      据Wind数据统计,3月份,恒生科技指数再次成为全球金融市场的领先指标,涨幅达到9.65%,A股科创板50指数3月大涨9.19%,均超过黄金3月份8.18%的涨幅。同期,纳斯达克指数涨幅 6.69%。

      主打成长性的全球科技股,竟然成为全球资本市场的避风港,成为市场一大风景。多位研究人士表示,科技股前期恐慌性抛售带来的较低估值,使得其在欧美银行业危机中充满吸引力,而且中国经济增长修复也有望成为区域型基金抵御全球波动的“避风港”。随着4月一季报密集披露,科技股继续成为券商等机构的金股推荐配置。

    全球科技股成为市场避风港

      伴随着欧美银行业危机重重,频频爆雷,今年一季度全球市场最好的交易标的,竟然是科技板块!特别是在危机蔓延的3月份,科技股更是“一枝红杏出墙来”,表现优异。

      据Wind数据显示,恒生科技指数再次成为全球金融市场的领先指标,3月份涨幅达到9.65%,领跑全球市场。跟踪该指数的国内跨境ETF,3月成交额创下历史次高点,成交量最大的恒生互联网ETF(513330),单月成交总金额达到716亿元,日均交易量逾31亿元。

      A股市场上,科创板50指数3月份大涨9.19%,领跑市场主要指数。同期,上证指数和深证指数则取得负增长,分别为-0.21%和-0.49%。而在今年一季度中,科创板50指数上涨12.67%,上证指数和深证指数分别才上涨5.94%和6.45%。

      值得注意的是,在A股全市场ETF一季度排名中,全市场规模最大的游戏主题基金“游戏ETF”(159869)今年来累计上涨59.11%,位居第一,取得远超同期沪指5.94%的超额收益。该产品最新规模13.0亿,年初以来净流入2.9亿元。

      在美国市场,纳斯达克指数3月份上涨6.69%,领跑其市场主要指数。而跟踪美国科技巨头公司的纳斯达克100指数,单月上涨9.46%。该指数从去年12月底部位反弹逾20%进入技术性牛市,而道指和标普500指数同期仅上涨0.62%和2.03%。

    科技股的低估值提供确定性价值

      为什么在欧美市场一片风声鹤唳局面下,全球科技股却逆势崛起?中金公司分析师刘刚认为,当前水平下,港股无论是对内地或是海外投资者作为“避风港”的吸引力与价值正在上升。恐慌性抛售带来的较低估值已经具有吸引力,中国经济增长修复也有望成为区域型基金抵御全球波动的“避风港”。

      “以Chatgpt为代表的人工智能、数字技术等新科技的异军突起,各国均有大量的科技公司从中受益,这带动了科技板块指数的强劲反弹。”新时代财富研究院宏观研究负责人刘祥东认为,前期科技板块在欧美国家持续加息的影响下,出现了明显的回调,估值偏低。

      譬如,纳斯达克市场的平均动态市盈率从2022年初的38.60倍下降到年底的27.98倍,2022年底的市盈率处于近7年的6.03%分位水平。从估值上来看,全球科技板块的估值在2023年初处于低位,存在修复的需求。

      有市场分析人士认为,如果美联储如当前市场预期一样停止加息,欧美经济成功“软着陆”,那么伴随着新技术研发的逐步深入和应用拓展,科技板块的行情有望进一步延续。

    4月份科技主题仍是金股推荐重点

      值得注意的是,在4月份金股推荐中,科技板块继续成为券商、公募、私募等机构投资者的重点推荐方向。

      银河证券的最新研报提出,4月将迎来一季报业绩密集披露期,4月行情受一季报业绩预期向好的驱动,市场有望震荡向上,结构性机会为主,已充分调整+有催化剂的板块是配置主要方向,建议战略性布局大消费、科技、黄金等板块。

      东吴证券策略分析师陈李认为,海外金融市场动荡可能还会延续,甚至金融风险会进一步扩大。只有金融市场动荡严重,美联储才可能完全停止加息。这种局面下,泛科技主题仍会延续。一是ChatGPT引领的AI技术突破确实正在改变人们生活的各个领域,投资者也普遍认识到投资相关领域的重要性;二是当前缺少总量刺激,市场有一定分歧,在主要是存量资金博弈的情况下,泛科技主题成为当下最为突出的投资热点。

      刘祥东表示,继续看好创业板等新兴科技产业板块。从创业板等板块的估值仍然处于低位,具有较大的修复空间。到3月底,创业板板块平均动态市盈率处于近7年的23.78%分位水平。不过,从具体的投资策略来看,注册制实施后,市场竞争机制更加健全,创业板等新兴产业板块的股票将呈现出显著的股价走势分化特征,对于个人投资者而言,个股选择难度加大,逢低选择相关板块的基金配置,有助于实现更为稳健的收益。